核心观点：中性偏空 供应方面，近期检修较多影响开工率，但产量仍处于高位；出口政策仍无放松迹象，出口利润同样不佳；当前复合肥、三聚氰胺开工率继续回升平台配资，但秋季肥需求高峰或马上过去，三聚氰胺利润制约需求。综合来看，出口未能增加，则尿素价格或承压而降试探成本线。

　　月差：偏多 尿素期货01基差依旧较高，远期新增产能投产预期较强，可逢低进行1-5正套。

　　政策：中性 本周无重要政策。

　　现货：中性 当前现货销售偏弱，秋季肥需求已经达到往年同期高点，后续继续提升空间不大，下游对于当前价格接受度较低，采购偏弱。

　　库存：中性偏空 企业库存近期明显增长，后续需求高峰过后，库存压力或将凸显；港口库存少量回升，出口或少量进行。

　　出口：中性偏空 通常出口在下半年会明显增长，当前出口政策依旧偏紧，出口利润也不佳，较少的出口量对尿素供需宽松的助力在下半年或更为明显。

　　需求：中性偏多 复合肥和三聚氰胺开工率继续回升，但复合肥的开工率已经达到季节性高点，后续继续增长的可能性较小，三聚氰胺的开工率也将受到利润的限制平台配资，后续需求或将减弱。